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　　尽管主要成员国俄罗斯持保留意见，欧佩克 + 仍连续第三个月同意增加石油产量 ，进一步强化了一项已导致原油价格暴跌的历史性政策转向 。

　　该组织官网声明显示，以沙特阿拉伯为首的产油国周六在视频会议上达成一致
，将于 7 月向市场新增 41.1 万桶 / 日的供应量。这一增幅与 5 月和 6 月的计划增量持平，标志着该组织从 “捍卫油价 ” 到 “主动压低油价” 的根本性转变
。

　　“欧佩克 + 不再遮遮掩掩 ，
” 曾在欧佩克秘书处工作的睿咨得能源（Rystad Energy A/S）分析师豪尔赫?莱昂表示
，“5 月释放信号，6 月明确表态 ，7 月则开始大声疾呼。”

　　官员们指出
，供应增加反映了沙特的多重目标：惩罚哈萨克斯坦、伊拉克等超产成员国，夺回被美国页岩油商等竞争对手抢占的市场份额 ，同时满足美国总统唐纳德?特朗普对更低油价的诉求 。

　　这一举措在北半球进入需求旺季时为消费者减轻了负担
，也有助于各国央行应对顽固的通胀问题
。然而，市场冲击给全球产油国带来了财务风险 ，它们可能面临一段长期低油价时期。

　　多位代表透露
，在周六的会议上，部分成员国对欧佩克 + 增产的速度表示担忧 。因消息未公开 ，代表们要求匿名
。其中，俄罗斯
、阿尔及利亚和阿曼主张暂停增产。

　　作为欧佩克 + 最具影响力的两个成员国
，莫斯科与利雅得的分歧将于 7 月 6 日再次凸显，届时双方将再度会晤 ，讨论 8 月的产量水平 。

　　今年 4 月
，在欧佩克及其盟友首次宣布将增产幅度提升至原计划的三倍后，油价曾短暂暴跌至每桶 60 美元以下的四年低点 —— 即便当时需求疲软和特朗普的贸易战已在冲击市场
。

　　尽管布伦特原油期货价格此后回升至每桶 64 美元左右 ，但国际货币基金组织（IMF）估计
，沙特需要油价超过 90 美元才能覆盖王储的巨额支出计划。沙特正面临飙升的预算赤字，被迫削减对未来之城（Neom）等旗舰项目的投资 。

　　瑞银集团（UBS Group AG）大宗商品分析师乔瓦尼?斯陶诺沃表示 ，市场可能将周六的协议视为略微积极的信号
，因为在谈判前 “有人担心增产幅度会更大 ”
。

　　如果利雅得试图通过 “可控施压
” 来惩罚违反配额的成员国，这一策略似乎尚未奏效。

　　哈萨克斯坦是最公然的违规者 ，其日产量持续超出限额数十万桶
，并公开表示无意改正 。该国能源部长耶尔兰?阿克坚佐夫周四对记者称，哈萨克斯坦既无法强制国际企业合作伙伴减产 ，也无法缩减国营油田的产量。

　　然而，油价下跌已对美国页岩油核心产区造成冲击
。尽管特朗普承诺美国将在新一轮能源繁荣中 “尽情开采”
，但像钻石头能源公司（Diamondback Energy Inc．）等企业已表示产量见顶。

　　夏季需求

　　随着 7 月增产计划落地，欧佩克 + 已完成近年来闲置的 220 万桶 / 日产能恢复计划的过半 —— 该计划此前预计持续至 2026 年底 。未来几个月 ，该组织将决定以多快速度恢复剩余的市场供应
。

　　在部分分析师看来
，增加供应完全合乎逻辑。未来几个月，美国将因夏季度假出行迎来驾驶高峰 ，中东地区也会因空调使用高峰导致部分石油被国内消耗 。

　　“当前基本面强劲 —— 库存水平极低
， ” 能源咨询公司 Energy Aspects 研究总监阿姆丽塔?森在会议前接受采访时表示，“现在是欧佩克 + 向市场增供的好时机 ，我不认为他们会拒绝
。
”

　　尽管如此
，油价可能进一步下跌。摩根大通（JPMorgan Chase Co．）预测，随着欧佩克 + 增产加剧全球供应过剩（日过剩量将超过 200 万桶） ，布伦特原油期货价格今年晚些时候将跌至 “50 美元区间高位” 。