玩家必读“微乐麻将有挂么 神器”(确实是有挂)-知乎!

　　近期面临清盘的基金中
，即将离场的原因多种多样，其中不乏绩优产品却缺乏资金追捧从而导致一边提示清盘风险 、另一边却净值持续创新高的状态
。

　　有公募人士指出 ，这或与基民“落袋为安 ”的心态有关
，近期行情震荡，即使基金经理操作得当 ，基民止盈心态依旧明显，多只基金甚至出现“越涨越卖
”的情况。

　　此外
，还有个别债基亦在多个季度稳健上涨后，因单一持有人大额赎回沦为迷你基金 ，使得这些机构定制产品在“完成任务”后主动离场 。

　　基民或“落袋为安 ”

　　6月12日
，申万菱信基金公告，截至6月11日 ，旗下申万菱信红利量化选股已连续40 个工作日基金资产净值低于5000万元
。

　　作为一只红利主题的量化产品
，该基金截至一季度末前十大重仓股中囊括了厦门银行
、邮储银行、工商银行等六只银行股，且股票组合与今年上半年银行股行情特征较为一致 ，因此该基金虽然屡屡公告提示清盘风险
，但净值却持续走高，并在近期创下了历史新高 ，该基金成立于去年6月份
，虽建仓后有所回撤，但在去年“9·24
”行情中净值得以迅速回升 ，然而资金却并不买账，合计份额从3.01亿份逐季下滑至今年一季度的2500万份。

　　类似情况还有嘉实方舟一年持有
，截至6月6日，该基金已连续30个工作日基金资产净值低于5000万元 。作为一只偏债基金 ，多个季度以来
，嘉实方舟一年持有的债基比例多数保持在九成以上，对股票配置寥寥 ，但截至今年一季度末股票配置比例提升至18.62%
，且重仓股中包括了贵州茅台 、久立特材
、福耀玻璃以及北京银行、南京银行等个股，因此该产品近期净值弹性较大 ，且亦持续走在净值新高的路上。

　　此外
，近期还有国泰合益 、中银证券鑫瑞6个月持有等产品在创下阶段性新高后，依旧处于清盘边缘
。

　　据分析 ，投资者在选择基金时
，往往会倾向于规模较大、知名度较高的基金产品。此外，近期行情震荡 ，即使基金经理操作得当，基民止盈心态依旧明显
，多只基金甚至出现“越涨越卖”的情况 。

　　在已清盘的基金中，还有部分基金较为“可惜 ”
。以金鹰品质消费为例 ，该基金截至一季度末重仓了腾讯控股
、泡泡玛特等个股
，因此截至5月20日清盘，年内涨幅约为11% ，作为一只发起式基金
，该产品合同生效日起3年后的对应日，若基金资产净值低于2亿元的 ，基金合同自动终止。虽然近一年多来表现尚可
，但并未受到资金青睐，截至一季度末的1100万元规模较2亿元门槛距离仍远 。

　　还有“定制
”债基到点走人

　　近日面临清盘的产品中 ，还有一些“定制”产品或许是选择主动离场
。如诺德安元纯债基金公告
，截至今年一季度末，诺德安元纯债份额仍有5.12亿份 ，但诺德基金近日公告，截至6月10日
，该基金资产净值已连续40个工作日低于5000万元，多个季度以来 ，该基金的单一持有人比例多在90%徘徊
，这意味着刚步入二季度，该持有人就选择全部赎回所持份额。

　　此外 ，浙商惠丰定期开放自2022年6月30日以来
，多个季度内份额稳定在9.66亿份，且多个季度以来单一持有人比例都超过了99% ，但截至一季度该基金规模仅剩1600万元 。前述两只债基在近两年“债牛 ”的背景下
，净值均稳步走高
。

　　华北某公募人士分析认为，这些基金都有一个共同特点 ，即户均持有规模较大
，甚至单一持有人的持有份额占了绝大多数比例。对公募基金而言，在自然募集情况下很难出现这种高度集中情况 ，除非是机构定制基金 。即某类机构投资者出于某种资产配置需求，通过和基金公司协商后
，发行一只专门的基金，由特定投资者买入
。

　　“机构持有人和基金公司会事先沟通好 ，产品申请、发行 、投资等相关操作
，均是合规的，属于基金公司机构业务范畴。比如 ，某些机构资金在买入基金一段时间后
，达到了他们预定的收益回报，就会及时赎回 。有些时候 ，也可能是机构资金出于资金成本考虑
，中途找到了更好的其他基金，如费率更低的基金 ，就选择赎回；或者是机构资金整体资产配置出现新变化（基金配置只是他们整体配置的一部分
，操作上部分要服从于整体），临时赎回公募基金这部分资金。
”该公募人士说
。因此 ，这些个别持有比例过高的持有人具有绝对话语权，一旦大量赎回
，就使得基金规模迅速缩水，逐渐跌到清盘线以下。

责编：罗晓霞

排版：刘珺宇

校对：李凌锋

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