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专题：广汽埃安估值曾超千亿 员工持股计划引争议传言已爆雷

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　　日前，有媒体报道称 ，由于股权估值缩水
，不少曾参与广汽埃安员工持股计划的员工面临较大亏损压力，甚至出现拒付利息 、准备劳动仲裁等情况 。

　　这种僵局将广汽埃安推入舆论漩涡 ，“车圈恒大 ”的标签开始在社交媒体传播
。

　　面对发酵的舆情，广汽埃安紧急发布《关于近日网络恶意谣言的声明》
，措辞严厉：“此类言论毫无事实依据，纯属恶意谣言。”

　　声明强调两点 ，公司作为广汽集团核心自主品牌的地位未变；员工股权激励计划 “依法依规处于正常推进中
” 。公司还表示将依法追究造谣者责任
。

　　次日
，已退休的总经理古惠南罕见发声：“我虽然退休了，仍然和大家一样履行股改所签订的协议 ，没有收回本金
，继续如期支付利息。”同时，广汽埃安法务部宣称已就相关不实信息报警 。

　　2022年3月 ，广汽集团宣布全资子公司广汽埃安启动混合所有制改革
。根据公告
，679名员工和广汽研究院115名技术人员共同出资近18亿元，获得公司4.55%的股权。

　　这次持股计划在广汽体系内创下多项纪录 ，794名参与者人均出资约224万元；覆盖埃安20%员工
，包括从高管到核心技术人员；锁定周期长达五年，远超行业常见的三年期限 。

　　时任广汽埃安总经理古惠南抵押房产斥资2000万认购 ，成为这场“信心投票 ”的标志性事件。

　　对于广汽研究院的115名科技人员而言，这次持股更开创了国企“上持下
”的先例
。这些研发人才能同时享受广汽集团和埃安的双重激励政策。

　　广汽集团在2022年3月17日的公告中表示
，“员工股权激励平台和广汽研究院科技人员持股平台合计持股约4.55%，员工认购踊跃 。”

　　员工信心的背后是亮眼的业绩数据
。2022年 ，广汽埃安销量达27万辆
，同比激增126%，产能扩张至40万辆 ，9月单月交付量首次突破3万辆。

　　同年10月
，广汽埃安完成A轮融资，引入53名战略投资者 ，融资总额达182.94亿元 。此轮融资后
，公司估值飙升至1032.39亿元，几乎追平母公司广汽集团的A+H总市值
。

　　当时市场将广汽埃安视为“科创板新能源汽车第一股 ”的热门候选。弹匣电池
、超倍速充电等专利技术为其贴上“EV+ICV全栈自研
”的科技标签 ，吸引众多头部投资机构争相抢筹 。

　　在行业高歌猛进的背景下
，人均224万元的员工持股计划被看作深度绑定核心人才的战略举措
。广汽集团明确表示，此举旨在“建立长效激励机制 ，留住人才，充分激发企业活力”。

　　转折始于2024年 。当年广汽埃安销量为37.49万辆
，同比下滑21.19%，仅完成年度最低目标70万辆的53.55%
。

　　进入2025年 ，下滑趋势加剧。5月销量仅为2.68万辆
，同比暴跌33.18%；1-5月累计销量12.44万辆，同比下滑12.6% 。被寄予厚望的高端品牌昊铂2024年全年销量仅1.44万辆 ，Hyper GT月均销量不足千辆。

　　销量危机背后是产品策略的失效
。2月上市的埃安UT在5月销量滑落至3724辆
，与副总经理肖勇“月销1.5万辆 ”的预期相去甚远。与此同时，比亚迪、小鹏等竞争对手持续挤压市场份额 。

　　曾经依赖的B端市场（网约车）饱和萎缩 ，而“网约车
”的品牌烙印又制约了其在家用市场的拓展
。母公司广汽集团同样陷入困境
，2025年一季度净利润亏损7.32亿元，同比下滑159.95%。

　　随着经营形势恶化 ，广汽埃安的IPO之路变得渺茫 。2024年8月
，北京产权交易所发布广汽埃安股权转让公告提及 “正在准备港股IPO”，但该公告24小时内即被撤下
。

　　2025年3月 ，总经理古惠南公开承认 “当前不是IPO好时机 ”，市场解读为上市计划无限期搁置。

　　此时
，员工持股协议中的还款条款成为现实压力 。根据协议，员工认购资金需锁定五年 ，2025年5月前只需支付利息
，6月底开始偿还本金
。

　　据内部消息，公司曾发出通牒：如果员工不续缴利息 ，将按42%折扣强制清退股权。叠加贷款利息压力
，部分员工面临“血本无归
”的困境 。

　　广汽埃安的员工持股困境折射出新能源汽车行业的普遍风险
。近年来，多家车企通过员工持股绑定核心人才 ，但此类计划往往依赖上市或估值增长实现退出。

　　一旦市场环境变化
，员工可能面临巨大损失 。此前某新势力车企曾因上市失败导致员工持股价值缩水80%，最终通过回购部分股份平息争议。

　　更深层的问题在于估值预期与现实经营的脱节
。2022年千亿估值建立在年均复合增长率123%的基础上 ，但当销量下滑 、高端化受阻
，百亿级估值泡沫面临挤压。

　　面对危机，广汽埃安近期实施了全系降价 ，但4月以来的市场反应显示效果甚微 。产品层面，曾被寄予厚望的埃安UT未能打开局面
，5月销量仅3724辆，不及同级竞品吉利星愿
、比亚迪海鸥的八分之一
。

　　行业分析师指出 ，五年锁定期过长、退出机制单一 、过度依赖IPO预期等员工持股计划的设计缺陷
，在此次事件中暴露无遗。

　　广汽集团2025年一季报显示，公司面临“双杀”局面 ，传统燃油车业务失速
，电动化转型乏力 。如何稳定核心团队士气，成为比销量回升更紧迫的挑战
。

　　有消息称 ，6月17日晚的沟通会后
，部分员工收到风声，本金偿还期可能延至2026年 ，持股或有机会转给第三方。在欧盟对中国电动汽车加征关税的阴影下
，广汽埃安的突围之路更加艰难 。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析撰写成文
。